La atención de los mercados se centra en los próximos datos de inflación
EE.UU.: Fortaleza del empleo frena expectativas de recorte de tasas
Un mercado laboral más sólido de lo previsto mantiene en pausa la expectativa de un recorte inmediato de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
En junio, la creación de nóminas no agrícolas alcanzó 147.000 empleos, en línea con las proyecciones internas de Itaú y muy por encima del consenso de Bloomberg (106.000).
Paralelamente, la tasa de desempleo sorprendió con una caída al 4,1%, inferior tanto al dato previo como a lo estimado por el mercado (4,3%).
Estas cifras refuerzan la resiliencia de la economía estadounidense, donde el dinamismo del empleo sigue respaldando la narrativa de una desaceleración ordenada, y no de una recesión inminente.
A pesar de que miembros como Thomas Barkin (FED Richmond) han sugerido prudencia en el ajuste de tasas, el mercado deja abierta la posibilidad de un recorte hacia septiembre, aunque Itaú continúa proyectando un único ajuste para diciembre.
En paralelo, el presidente Trump anunció un acuerdo comercial con Vietnam, imponiendo aranceles del 20% a los bienes exportados a EE.UU. y del 40% en caso de transbordo, en un contexto de reforma fiscal interna que incrementaría el déficit fiscal en USD 3,4 billones.
Esta reforma enfrenta fuerte oposición del partido republicano, lo que añade incertidumbre fiscal a una economía con señales mixtas en su balanza comercial (déficit de USD 71,5 mil millones en mayo).
En este escenario, el comportamiento del empleo y las decisiones macro del nuevo liderazgo de la FED seguirán siendo determinantes para los movimientos de política monetaria, mientras que la atención de los mercados se centra en los próximos datos de inflación, actividad de servicios y el desarrollo de tensiones comerciales globales.