Inflación y tasas
Se anticipa nueva presión inflacionaria en abril y tasas de interés en 12,5% este año
La inflación en Colombia volvería a acelerarse en abril y reforzaría el escenario de tasas de interés altas por más tiempo.
Así lo advierte Itaú Colombia en su más reciente revisión macroeconómica, en la que proyecta que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentaría 0,77% mensual, llevando la inflación anual de 5,56% en marzo a 5,68% en abril.
El informe, liderado por Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia, evidencia que las presiones inflacionarias siguen concentrándose en componentes sensibles para el bolsillo de los hogares como vivienda, servicios públicos, alimentos y transporte.
La entidad prevé que el mayor aporte al dato mensual provenga de vivienda, categoría que aumentaría 0,7% mensual y explicaría cerca de 24 puntos básicos de la inflación de abril.
Dentro de este componente, los arriendos continuarían presionando el costo de vida con un incremento estimado de 0,55%, mientras que la energía volvería a subir 1,1% mensual.
El componente de alimentos también seguiría mostrando una dinámica elevada. Itaú estima un crecimiento mensual de 1,2%, impulsado por choques de oferta y condiciones climáticas que mantienen presión sobre los precios.
Esta categoría aportaría cerca de 18 puntos básicos al resultado general del mes.
Otro factor clave será el transporte
El reciente incremento anunciado por el Gobierno en el precio de los combustibles —de COP 375 en abril— revirtió las reducciones observadas en febrero y marzo y volverá a impactar directamente el IPC.
Según Itaú, el alza en gasolina y otros combustibles, que representan el 2,9% de la canasta inflacionaria, aportaría cerca de 7 puntos básicos al dato total.
La entidad calcula que la división de transporte crecería 0,69% mensual, frente a la caída de 0,2% registrada el mes anterior, reflejando cómo el ajuste en combustibles sigue trasladándose al costo de vida.
El panorama inflacionario, además, comienza a consolidar un escenario más restrictivo para la política monetaria.
Itaú elevó su proyección de inflación para cierre de 2026 desde 6,7% hasta 7%, y mantuvo en 5,7% la expectativa para 2027.
Bajo este contexto, el banco anticipa que el Banco de la República llevará la tasa terminal hasta 12,5%, nivel que permanecería estable durante buena parte del próximo año.
La revisión responde tanto a presiones internas como a un entorno internacional más complejo, marcado por tensiones geopolíticas y mayores precios de la energía.
En su análisis global, se advierte que la prolongación de los conflictos en Oriente Medio mantiene riesgos elevados sobre el petróleo y dificulta la normalización de las cadenas logísticas internacionales. Por ello, elevó su proyección del Brent desde US$75 hasta US$85 por barril.
Este entorno externo añade presión adicional a economías emergentes como Colombia, especialmente por el impacto que mayores costos energéticos tienen sobre inflación, tasas de interés y crecimiento económico.
Crecimiento moderado
Las proyecciones del banco también apuntan a una moderación del crecimiento. Se estima que el PIB colombiano crecería 2,6% en 2025 y desaceleraría a 2,1% en 2026, reflejando el impacto del endurecimiento financiero y la pérdida de dinamismo del consumo.
El informe coincide con un momento particularmente sensible para la economía colombiana. Aunque el consumo aún muestra resiliencia en algunos sectores, el aumento sostenido de precios y el costo del crédito empiezan a deteriorar la capacidad de gasto de los hogares.
En este escenario, la publicación del IPC de abril —prevista para este viernes— será clave para medir si la inflación efectivamente volvió a tomar fuerza y para definir el margen de acción del Banco de la República en los próximos meses.
La señal del mercado es clara: el proceso de convergencia inflacionaria será más lento de lo esperado y la economía colombiana tendrá que convivir con tasas altas por más tiempo, en medio de un entorno global todavía inestable.