El consumo arranca sólido en 2026, pero ya muestra señales de desaceleración

El consumo de los hogares en Colombia comenzó 2026 con un desempeño sólido, pero las primeras señales del año ya anticipan un cambio de tendencia.

Aunque el gasto mantiene cifras positivas, el entorno de alta inflación y tasas de interés elevadas empieza a moderar el ritmo de crecimiento, configurando un escenario más retador para los próximos meses.

De acuerdo con el más reciente informe de Bancolombia, el consumo transaccional creció en promedio 3,5% anual durante el primer trimestre del año, impulsado principalmente por el repunte observado en febrero y el aumento en los niveles de transaccionalidad.

Sin embargo, este comportamiento no fue homogéneo a lo largo del trimestre. Marzo marcó un punto de inflexión con una moderación en el gasto, lo que comienza a evidenciar una desaceleración gradual del consumo, en línea con las condiciones macroeconómicas más restrictivas.

El análisis por categorías revela cambios importantes en la forma en que los hogares están gastando.

Sectores como entretenimiento, electrodomésticos y cuidado personal lideraron el crecimiento, mientras que otros rubros más tradicionales, como el consumo masivo para el hogar, comenzaron a perder participación.

Esta recomposición del gasto sugiere un cambio estructural en las prioridades de los consumidores, que están destinando una mayor proporción de sus ingresos a experiencias y bienes no recurrentes, en medio de un entorno de incertidumbre.

A nivel regional, el crecimiento del consumo fue generalizado, aunque con diferencias en intensidad.

El Caribe lideró con un aumento de 4,3%, seguido por Antioquia y Bogotá con 3,4%, mientras que regiones como el Centro crecieron apenas 2%.

Este comportamiento refleja dinámicas locales diferenciadas, donde factores como la inflación regional, el mercado laboral y el ingreso disponible están determinando la capacidad de gasto de los hogares.

Uno de los elementos clave detrás del desempeño del consumo es el aumento del salario mínimo.

Este impulso mejoró el ingreso disponible en algunos segmentos, especialmente en los hogares de menores ingresos.

No obstante, el efecto ha sido desigual, ya que la inflación —particularmente en servicios— ha reducido el poder adquisitivo en otros segmentos, especialmente en los de ingresos medios y altos.

De hecho, el informe señala que los hogares con mayores ingresos han comenzado a contener su consumo, debido a que destinan una mayor proporción de su gasto a servicios, donde la inflación ha sido más persistente.

Las diferencias también son evidentes por generaciones. Mientras los adultos mayores mantienen un consumo más estable, respaldado por mayor estabilidad financiera, los jóvenes —especialmente la generación Z— muestran una recuperación más lenta, afectada por una inserción laboral incompleta y mayor vulnerabilidad a los choques de ingreso.

En este contexto, las proyecciones apuntan a una desaceleración más marcada. Bancolombia estima que el crecimiento del consumo de los hogares podría moderarse a 2,3% anual en el primer semestre de 2026, por debajo del 3,3% registrado en 2025.

El ajuste responde a tres factores principales: mayores presiones inflacionarias, tasas de interés que continúan elevándose y un efecto base alto frente al dinamismo del año anterior.

El diagnóstico es claro: el consumo sigue siendo uno de los principales motores de la economía, pero ya no con la misma fuerza.

La combinación de menor impulso cíclico y condiciones financieras más estrictas está llevando a los hogares a tomar decisiones de gasto más cautelosas.

En ese escenario, el reto para el comercio y los sectores asociados será adaptarse a un consumidor más selectivo, más sensible a los precios y con nuevas prioridades de gasto.

El comportamiento del consumo en los próximos meses será clave para definir el ritmo de crecimiento económico del país, en un año donde la demanda interna enfrenta un entorno más exigente y con menor margen de maniobra.

Comments