Complejo arranque económico de Colombia en 2026

El inicio de 2026 encuentra a la economía colombiana en un punto de inflexión. Aunque la inflación cerró 2025 con una moderación frente a los picos registrados en la segunda mitad del año, el fuerte incremento del salario mínimo para este año y un entorno internacional incierto vuelven a encender las alertas sobre la estabilidad de precios, el empleo y la política monetaria.

Según el más reciente Informe Económico Mensual de Bancolombia, la inflación anual en diciembre se ubicó en 5,10%, tras una variación mensual de 0,27%.

Este resultado representó una desaceleración de 20 puntos básicos frente a noviembre y marcó el nivel más bajo desde agosto de 2025.

La reducción estuvo explicada principalmente por menores presiones en los precios de los alimentos y de los bienes regulados, especialmente por la caída en tarifas de servicios públicos y alimentos perecederos.

No obstante, el alivio inflacionario es parcial. Los servicios y los bienes mostraron aportes positivos a la variación anual, reflejando presiones persistentes asociadas a la indexación de precios.

En particular, la inflación de servicios se aceleró hasta 5,93%, su nivel más alto desde agosto, impulsada por el aumento en los arriendos y en las tarifas de comidas fuera del hogar.

Este fenómeno confirma que los costos estructurales de la economía siguen siendo un desafío para la convergencia inflacionaria hacia el rango meta del Banco de la República, situado entre 2% y 4%.

Preocupación

El principal foco de preocupación para 2026 es el incremento del salario mínimo, que fue fijado con un aumento del 23,7%, uno de los más altos de las últimas décadas.

De acuerdo con las simulaciones realizadas por el equipo económico de Bancolombia, este ajuste podría llevar la inflación anual hasta niveles cercanos al 6,4% durante el año, debido al efecto de indexación sobre precios y servicios, así como al aumento de los costos laborales para las empresas.

En este contexto, el Banco de la República enfrentaría la necesidad de endurecer su postura monetaria.

El informe anticipa que la tasa de política monetaria podría iniciar un ciclo alcista desde enero, con incrementos graduales que llevarían la tasa hasta el 11,0% hacia julio de 2026.

El objetivo sería anclar las expectativas de inflación y contener los efectos de segunda ronda derivados del aumento salarial, aunque ello implique un mayor costo del crédito para hogares y empresas.

El impacto del salario mínimo no se limitaría a los precios. En materia laboral, las proyecciones advierten una posible pérdida de hasta 730.000 empleos formales en 2026, como resultado del aumento en los costos de contratación y del encarecimiento del financiamiento.

Los sectores más vulnerables

El comercio, construcción, industria, actividades profesionales y entretenimiento, serán los más vukneeableso que podría profundizar la informalidad laboral, una problemática estructural del mercado de trabajo colombiano.

En paralelo, la actividad económica muestra señales mixtas. El Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) creció 2,9% anual en octubre, con un desempeño destacado de los sectores de administración pública, entretenimiento y comercio, mientras que la minería y la construcción continúan mostrando debilidad.

Con base en estos resultados, Bancolombia ajustó su proyección de crecimiento del PIB a 3,2% para 2026, apoyada en el consumo de los hogares y una recuperación gradual de la inversión.

En el frente cambiario, el peso colombiano cerró 2025 como la moneda de mejor desempeño de la región, con una apreciación anual de 14,2%, pese a episodios de volatilidad asociados a decisiones fiscales y a la rebaja en la calificación soberana.

Para 2026, la evolución del tipo de cambio seguirá condicionada por el rumbo de la política monetaria, el contexto internacional y la confianza de los inversionistas.

Así, Colombia inicia 2026 con una economía que crece, pero bajo tensiones significativas. El desafío central será lograr un equilibrio entre proteger el poder adquisitivo de los hogares, preservar el empleo formal y mantener la estabilidad macroeconómica en un entorno marcado por decisiones de alto impacto y riesgos latentes.

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